“谁会在乎分红？”
在国内市场，投资者大多认为股票红利鸡肋不如，对提升投资业绩效果甚微。而只有股票价格涨了，那才是实实在在的收益！持有这种观点的投资者由此大概也会怀疑上证红利ETF的可投资性吧。我们首先看看国外的情况。
成熟市场的数据令人兴奋
在美国证券市场，道琼斯精选红利指数（Dow Jones US Select Dividend Index）和标普500红利经典指数（S&P 500 Dividend Aristocrats Index）是两个较为常见的红利指数，而且这两个指数都有相应的ETF产品进行跟踪投资。
2003年11月，美国Dow Jones公司发布道琼斯精选红利指数（Dow Jones US Select Dividend Index），由股息率最高的100只美国上市公司股票构成。根据1996年6月底至2006年6月底的指数回溯数据，十年间标普500指数的收益率为89.40%，道琼斯精选红利指数的收益率为148.56%，如果考虑分红再投资，则道琼斯精选红利指数的十年总回报为263.69%。
2005年5月，标普公司宣布发布标普500红利经典指数（S&P 500 Dividend Aristocrats Index），由标普500指数成份股中过去25年间现金分红持续增长的大盘蓝筹股构成。根据1996年6月底至2006年6月底的指数回溯数据，十年间标普500指数的收益率为89.40%，标普500红利经典指数的收益率为123.87%，如果考虑分红再投资，则标普500红利经典指数的十年总回报为184.73%。
国内市场的前景增强投资者信心
也许投资者会对国外的经验是否能在国内验证表示怀疑，我们对此持乐观态度，我们的信心来自于国内研究机构对于红利投资策略的统计数据。
据统计，如果以从02年到04年连续三年派现率在50%以上，股息率大于3%的个股组成高分红股票指数，该指数在99年到01年的股市上涨过程中，涨幅明显高于同期大盘指数，而在01中期到05年中期的下跌过程中，该指数相对指数抗跌明显。
同时，在国内股票市场实践红利投资策略的基础也越来越扎实。据统计，连续三年分红的上市公司在稳步增加，且派现率逐年提高，05年截至的到06年6月中旬公报的数据就超过了120%，这是在股改过程中的特殊情况，随着股改的完成，正常的派现率应该在100%以内，总体来说，维持50%左右的派现率是可以实现的。